Análisis elaborado con información al cierre del 30 de junio de 2026.
🚦 SEMÁFORO DEL MERCADO
🟢 Bonos soberanos en dólares: Positivo
🟢 Obligaciones Negociables: Muy positivo
🟢 Bancos argentinos: Positivo
🟢 Sector Energía: Positivo
🟡 Acciones argentinas: Selectividad
🟡 Dólar financiero: Estable
🟡 Tasas en pesos: Neutrales
🔴 Commodities: Sin impulso definido
🔥 EN 60 SEGUNDOS
✅ Wall Street cerró el trimestre en máximos históricos, manteniendo el apetito por activos de riesgo.
✅ Los bonos argentinos continúan consolidando la fuerte recuperación iniciada durante el año.
✅ Las ON en dólares siguen siendo la mejor alternativa para perfiles conservadores y moderados.
✅ Bancos y compañías energéticas volvieron a liderar la rueda local.
✅ Nuestra visión para los activos argentinos continúa siendo constructiva.
🌎 MERCADOS INTERNACIONALES
🟢 Lo positivo
• El mercado estadounidense continúa mostrando fortaleza, impulsado principalmente por el sector tecnológico y las expectativas de crecimiento vinculadas a Inteligencia Artificial.
• Los inversores mantienen una elevada predisposición al riesgo pese a las expectativas sobre la Reserva Federal.
⚠️ Qué seguimos monitoreando
• Evolución de la inflación en Estados Unidos.
• Próximos datos de empleo.
• Rendimiento de los bonos del Tesoro norteamericano.
• Expectativas sobre futuros recortes de tasas.
🇦🇷 MERCADO LOCAL
La dinámica del mercado argentino continúa siendo favorable.
Los bonos soberanos mantienen un comportamiento sólido, mientras que las Obligaciones Negociables siguen ofreciendo uno de los mejores perfiles riesgo-retorno del mercado local.
En renta variable continúa observándose rotación hacia bancos y empresas vinculadas al sector energético.
💵 RADAR DE BONOS SOBERANOS
🟢 AO28 – TIR 7,36%
⭐⭐⭐⭐⭐
Seguimos considerándolo el mejor bono para perfiles moderados por su baja duration y excelente relación riesgo-retorno.
🟢 AN29 – TIR 8,20%
⭐⭐⭐⭐⭐
Continúa ofreciendo una combinación muy atractiva entre rendimiento y potencial de compresión de tasa.
🟢 AE38 – TIR 9,10%
⭐⭐⭐⭐☆
Nuestra alternativa preferida para perfiles agresivos con horizonte de largo plazo.
🟡 AL35 / GD35
Mantienen valor, aunque hoy seguimos privilegiando AO28, AN29 y AE38.
🏦 RADAR DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES
🟢 RUCDO (MSU Energy)
TIR: 9,09%
👉 Continúa siendo una de nuestras ON favoritas por rendimiento y calidad crediticia.
🟢 YPF
Excelente liquidez y sólido perfil financiero.
🟢 Vista Energy
Muy buena alternativa para diversificar el sector energético.
🟢 Telecom
Buen equilibrio entre rendimiento y riesgo.
🟡 CGC
La ON CP38O ofrece una TIR del 10,58%, muy atractiva, aunque con un riesgo superior al promedio.
📊 RADAR DE ACCIONES ARGENTINAS
🟢 Bancos
📈 BBAR +3,29%
📈 BMA +2,13%
📈 GGAL +2,20%
El sector financiero continúa mostrando fortaleza y sigue siendo uno de nuestros favoritos.
🟢 Energía
📈 EDENOR +5,66%
📈 METROGAS +5,33%
📈 CEPU +2,90%
📈 YPF +0,75%
La energía continúa liderando el flujo comprador.
⭐ OPORTUNIDAD DEL DÍA
👉 AO28 continúa siendo nuestro bono preferido para nuevos ingresos.
Su duration corta, TIR cercana al 7,5% y potencial de apreciación lo convierten en una excelente alternativa para perfiles moderados.
⚠️ RIESGOS A MONITOREAR
• Evolución del Riesgo País.
• Movimiento de las tasas americanas.
• Flujo de capitales hacia mercados emergentes.
• Novedades del frente político y fiscal local.
📅 AGENDA DEL DÍA
📌 Inicio del segundo semestre con seguimiento del flujo hacia activos de riesgo.
📌 Evolución de Wall Street tras el cierre de trimestre.
📌 Seguimiento del dólar financiero y del mercado de bonos.
📌 Comportamiento de bancos y empresas energéticas.
🎯 ESTRATEGIA REF CAPITAL
✅ Mantener exposición a bonos soberanos hard dólar.
✅ Priorizar Obligaciones Negociables de alta calidad crediticia.
✅ Aprovechar correcciones para incrementar posiciones en bancos y energía.
✅ Mantener una cartera diversificada entre renta fija y renta variable.
💬 CONCLUSIÓN
El comienzo del segundo semestre encuentra a los activos argentinos con fundamentos favorables. La combinación de estabilidad macroeconómica, compresión del riesgo país y un contexto internacional todavía propicio para los mercados emergentes sostiene una visión positiva para la renta fija y una postura selectivamente alcista en acciones.
Nuestra cartera modelo continúa priorizando AO28, AN29, AE38 y una selección de Obligaciones Negociables de alta calidad, complementadas con exposición táctica a bancos y empresas del sector energético.
REF Capital – Research Diario
