📅 Lunes 20 de julio de 2026
📊 Índice de Convicción REF Capital
🟢 83/100 | Positivo
“Los mercados premian la paciencia y castigan la improvisación.”
📰 Lo que tenés que saber
🇺🇸 Tecnología bajo presión
La temporada de balances dejó una señal importante: TSMC presentó resultados récord pero su acción cayó, mostrando que el mercado comenzó a exigir mucho más a las compañías vinculadas a Inteligencia Artificial.
La volatilidad en semiconductores continúa elevada.
🌍 Riesgo geopolítico
Continúa la tensión entre Estados Unidos e Irán.
El mercado sigue atento al Estrecho de Ormuz, principal vía de transporte de petróleo del mundo.
Por ahora el petróleo continúa estable, aunque el riesgo permanece elevado.
🇦🇷 Vista rescata deuda
Vista Energy anunció el rescate anticipado de dos emisiones de ON por aproximadamente USD 168 millones.
La noticia confirma la fortaleza financiera del sector energético argentino.
🇦🇷 Bonos argentinos
La curva soberana continúa mostrando valor en el tramo medio.
Hoy destacamos:
- AO28
- AO29
- AN29
con rendimientos cercanos al 7,5%-8% y durations moderadas.
🌎 Panorama de Mercados
Internacional
🟡 Mayor volatilidad tecnológica.
🟢 Economía estadounidense todavía resiliente.
🟡 Mercado atento a la Fed.
Argentina
🟢 Bonos soberanos.
🟢 ON corporativas.
🟢 Energía.
🚦 Semáforo REF Capital
🟢 AO28
🟢 AN29
🟢 RUCDO
🟢 TLCPO
🟢 Berkshire Hathaway
🟢 Visa
🟡 Microsoft
🟡 SPY
🔴 Semiconductores de alta volatilidad
⭐ Activo del Día
AO29
El nuevo Bonar comienza a consolidarse dentro de la curva soberana.
Actualmente rinde aproximadamente 7,9%-8,5%, con duration cercana a 2,8 años, convirtiéndose en una de las alternativas más interesantes para perfiles moderados.
💻 CEDEAR del Día
Berkshire Hathaway (BRK.B)
Nos sigue gustando por:
✔ Negocio diversificado.
✔ Mucha caja.
✔ Baja volatilidad.
✔ Excelente cobertura ante correcciones tecnológicas.
⭐⭐⭐⭐⭐
📈 Gráfico del Día
Curva de Bonos Soberanos
La curva continúa mostrando mejor relación riesgo-retorno entre:
- AO28
- AO29
- AN29
La parte larga mantiene rendimientos superiores, aunque con una duration considerablemente mayor.
👀 Qué está mirando el mercado
- Temporada de balances en EE.UU.
- Precio del petróleo.
- Riesgo País.
- Evolución del AO29.
- Inflación estadounidense.
🏭 Oportunidad PyME
Las tasas de corto plazo continúan siendo competitivas para administrar excedentes de liquidez.
Seguimos viendo oportunidades en:
✔ Descuento de cheques.
✔ Pagarés bursátiles.
✔ Cauciones.
✔ Lecaps de corto plazo.
💼 Cartera REF Capital
- 25% AO28
- 20% AO29
- 20% ON corporativas (RUCDO – TLCPO – IRCPO)
- 20% CEDEARs (BRK.B – Visa – Microsoft)
- 15% Liquidez
📅 Agenda
📌 Mercado atento a:
- Resultados corporativos en EE.UU.
- Evolución del conflicto en Medio Oriente.
- Curva soberana argentina.
💬 Opinión REF Capital
La renta fija argentina continúa siendo el segmento con mejor relación riesgo-retorno del mercado local. La incorporación del AO29 fortalece el tramo medio de la curva y ofrece una alternativa interesante para inversores que buscan rendimiento en dólares con una duration controlada. En el frente internacional seguimos favoreciendo compañías de calidad y modelos de negocio consolidados, priorizando la diversificación frente al aumento de la volatilidad en el sector tecnológico.
📌 Operación del Día
✅ Comprar AO29.
✅ Mantener AO28.
✅ Mantener RUCDO.
👀 Aprovechar correcciones para incorporar Berkshire Hathaway.
