Jueves 2 de julio de 2026
🌎 Resumen Ejecutivo
La rueda del miércoles dejó un mercado con comportamiento dispar. En renta fija continúa observándose valor en los bonos soberanos hard dollar de duración media, mientras que el crédito corporativo mantiene spreads estables y buenas oportunidades en emisores del sector energético. En acciones locales predominó una toma de ganancias moderada luego del buen desempeño acumulado, sin deterioro significativo de los fundamentos. Los CEDEARs mostraron mayor volatilidad acompañando la corrección de las tecnológicas estadounidenses.
🚦 Semáforo REF Capital
🟢 Bonos soberanos USD → Seguimos positivos sobre AO28 y AN29.
🟢 ON corporativas Energía / Utilities → Continúan siendo el segmento preferido.
🟡 Lecaps → Mantener duración corta hasta conocer próximas licitaciones.
🟡 Acciones argentinas → Corrección saludable, sin cambios de tendencia.
🟡 CEDEARs tecnológicos → Mayor volatilidad; mantener horizonte de mediano plazo.
⭐ Activo del Día
RUCDO (MSU Energy)
Continúa ofreciendo una de las mejores relaciones entre rendimiento y riesgo del mercado corporativo, con TIR cercana al 9,2%, buena liquidez y duración moderada.
🏭 Oportunidad PyME
Para empresas con excedentes de caja:
- Caución colocadora para liquidez inmediata.
- Lecaps cortas para fondos con horizonte menor a 6 meses.
- Evaluar descuento de cheques avalados si las tasas permanecen en la zona del 22–25% TNA, nivel que sigue resultando competitivo para financiamiento de corto plazo.
💼 Cartera Modelo REF Capital
- 30% AO28
- 20% AN29
- 20% ON corporativas (RUCDO / YM34O)
- 20% Lecaps cortas
- 10% Liquidez (Money Market / Caución)
💬 Opinión REF Capital
Seguimos favoreciendo una estrategia conservadora en dólares, priorizando calidad crediticia y duration intermedia. En pesos mantenemos preferencia por instrumentos de corto plazo hasta contar con mayor visibilidad sobre la evolución de tasas.
