Miércoles 12 de agosto de 2026
🌎 Lo más importante del día
🇺🇸 Estados Unidos
El mercado espera el dato más importante de la semana:
IPC de julio (9:30 hs Argentina)
Será el dato que terminará de definir si la Fed puede comenzar a bajar tasas en septiembre.
La expectativa sigue siendo:
🟡 Inflación controlándose lentamente pero todavía elevada.
Si sorprende por debajo:
✅ Bonos arriba
✅ Nasdaq arriba
✅ Dólar más débil
Si sorprende por encima:
❌ Toma de ganancias en tecnología
❌ Tasas largas al alza
❌ Presión sobre emergentes.
🤖 Inteligencia Artificial
Continúa siendo el principal driver del mercado.
Ayer:
• CoreWeave consiguió financiamiento por USD 2.600 millones.
• Alphabet cayó luego de anunciar mayor CAPEX y deuda para seguir invirtiendo en IA.
El mercado empieza a diferenciar:
✔ Empresas que monetizan IA.
❌ Empresas que solamente aumentan inversión.
🇦🇷 Argentina
Ayer fue una rueda complicada.
• Merval -3,9%
• ADRs hasta -5%
• Riesgo País cerca de 465 puntos.
Hoy toda la atención estará en:
• Licitación del Tesoro
• IPC argentino de mañana
📊 Semáforo REF Capital
🟢 ON Hard Dollar
Sigue siendo el activo con mejor relación riesgo/retorno.
🟢 Bonos soberanos 2028-2029
AO28
AO29
AN29
Continúan rindiendo cerca de 8,5%-9% anual en dólares y mantienen atractivo relativo.
🟡 Acciones argentinas
Corrección saludable.
Todavía no vemos deterioro estructural.
Esperar confirmación.
🟢 Tecnología EEUU
Seguimos constructivos.
Las bajas están siendo utilizadas para rotación.
📈 Mercado argentino
Los papeles más castigados fueron los bancos:
• BMA -4,85%
• BBAR -4,35%
• CEPU -3,24%
Mientras que ALUA mostró mayor resiliencia (-0,21%), reflejando un comportamiento más defensivo. Los datos provienen del informe diario del S&P Merval.
🌍 CEDEAR del día
Micron (MU)
La acción continúa siendo uno de los grandes ganadores del año.
✔ +206% YTD
✔ fuerte volumen
✔ continúa favorecida por la demanda de memorias para IA.
Nuestra visión:
Seguimos positivos para largo plazo.
💵 Mercado de tasas
La curva de futuros del dólar continúa implícita en tasas cercanas al 20%-23% TNA, sin señales de estrés cambiario inmediato.
Seguimos viendo atractivo en:
• Lecap cortas
• AO29
• ON Hard Dollar
🏭 Oportunidad PyME
Con tasas de descuento estabilizadas:
✔ descuento de cheques
✔ emisión de pagarés
✔ ON PyME
siguen siendo excelentes herramientas para financiar capital de trabajo.
💼 Cartera sugerida
Conservador USD
40% ON
30% AO29 / AN29
20% AO28
10% Liquidez
Moderado
35% ON
25% Bonos soberanos
20% CEDEAR IA
10% Acciones argentinas
10% Liquidez
🎯 Activo REF Capital del día
AO29
Nos sigue pareciendo el mejor equilibrio entre:
✔ Duration
✔ TIR
✔ potencial de compresión
Opinión REF Capital
“El mercado atraviesa una pausa luego de un fuerte rally en EE.UU. y una corrección local. Mientras el dato de inflación estadounidense definirá el corto plazo, seguimos viendo valor en bonos soberanos de duración media y en obligaciones negociables de alta calidad. La volatilidad actual genera oportunidades para mejorar carteras mediante rotaciones tácticas, estrategia que será uno de los focos de nuestro Comité de Inversiones.”
